OSAKEINDEKSIFUTUURIT

Osakeindekseihin pohjautuvat futuurisopimukset ovat paras väline treiderille, joka haluaa hyötyä osakeindeksin liikkeestä - oli liike sitten ylös- tai alaspäin. Lisäksi ne soveltuvat myös erinomaisesti osakesalkun suojaamiseen kurssilaskua vastaan.

Indeksituotteilla on ylivoimaisesti tehokkainta käydä kauppaa futuurimarkkinoiden kautta. Liqvinet Trader -kaupankäyntiohjelman kautta on mahdollista treidata tärkeimmillä indeksifutuureilla suoraan esim. Eurex- sekä Chicagon CME- futuuripörsseissä.

Liqvinetin kautta voit käydä kauppaa mm. alla listattujen indeksien futuureilla:

Dow Jones (Dow Jones Industrial Average -indeksi, YM (Mini))
Nasdaq (NASDAQ 100 -indeksi, NQ (Mini))
S&P 500 (S&P 500 -indeksi, ES (Mini))
Eurostoxx 50 (EuroSTOXX 50 -indeksi, FESX)
DAX 30 (DAX 30 -indeksi, FDAX)
FTSE 100 (FTSE 100 -indeksi, Z)
Nikkei 225 (Nikkei 225 -indeksi, NK)

Täydellinen lista Liqvinetin tarjoamista futuureista löytyy täältä.

Futuurisopimus on sopimus ostaa tai myydä indeksiä ennalta sovittuun hintaan tiettynä päivämääränä tulevaisuudessa. Osakeindeksifutuurit toimivat ns. "cash settlement" -periaatteella. Tämä tarkoittaa sitä, että varsinaista osakkeiden toimitusta ei tapahdu, kun sopimus erääntyy. Sopimuksilla käydään kauppaa jatkuvasti, mutta ne erääntyvät neljä kertaa vuodessa: aina kuukauden kolmantena perjantaina maaliskuussa, kesäkuussa, syyskuussa ja joulukuussa. Eräpäivänä sopimuksen senhetkiset haltijat maksavat/saavat erotuksen position avaushinnan ja futuurin erääntymishinnan välillä (olettaen, että positiota ei ole suljettu ennen erääntymispäivää). Liqvinetin kautta voit käydä kauppaa tärkeimmillä osakeindeksifutuureilla muiden muassa Eurex- ja CME-futuuripörsseissä.

Indeksifutuurien erityisominaisuuksia

Kaikilla futuureilla on mm. erääntymiskuukausi, kerroin sekä tietty vakuusvaatimus. Esimerkiksi Eurex -futuuripörssissä listatuilla DAX- ja EuroSTOXX- futuureilla erääntymiskuukausia on neljä: maaliskuu, kesäkuu, syyskuu sekä joulukuu. Futuurin eräännyttyä kaupankäynti sillä päättyy. Sijoittajan tulee sulkea omat futuuripositiot viimeistään erääntymispäivänä. Indeksifutuurien erääntymispäivä on normaalisti kuukauden 3. perjantai.

Futuurin kerroin määrittää allaolevan position koon. Esimerkiksi EuroSTOXX-futuurin kerroin 10 tarkoittaa, että yhden futuurisopimuksen allaolevan position koko on 10 * markkinahinta (esim. 2944 pistettä) = 29 440,00 euroa. Näin ollen yhden indeksipisteen muutos futuurin markkinahinnassa tarkoittaa 10 euron muutosta allaolevassa positiossa. Jos sijoittaja on ostanut yhden futuurisopimuksen tasolla 2944, ja hinta nousee 2954 tasolle, on allaolevan position arvo noussut 100 euroa (10*2944 = 29 440,00 EUR vs. 10*2954 = 29 540,00 EUR). Markkinahinnan liikkuessa alaspäin on vaikutus position arvossa tietysti päinvastainen.

Jokaisella futuurisopimuksella on tietty vakuusvaatimus (Margin) joka on myös minimisumma joka täytyy olla Trading-tilillä jotta tietyn futuuriposition voi avata. Futuuripörssit määrittävät omat vakuusvaatimuksensa ja Liqvinet noudattaa vähintään pörssien vaatimuksia. Esimerkiksi Eurexin EuroSTOXX-futuurin vakuusvaatimus on 1 650 euroa päivän sisällä, ja 3 300 euroa yön sekä viikonlopun yli. Suurempi vakuusvaatimus yön sekä viikonlopun yli johtuu tietysti siitä, että useimmat futuurimarkkinapaikat ovat suljettuna öisin sekä viikonloppuisin ja tämän vuoksi vakuutta tulee olla enemmän riskien hallitsemiseksi.

1 650 euron minimivakuusvaatimus tarkoittaa, että sijoittajan Trading-tilillä tulee olla vähintään 1 650 euroa vapaana olevaa vakuutta jotta yksi EuroSTOXX Indeksifutuuri-positio on mahdollista avata. Suosituksemme kuitenkin on, että yhtä futuuripositiota varten tilillä olisi tässä tapauksessa vähintään 50-100% enemmän jotta vältyttäisiin nk. Margin Call -tapahtumalta. Margin Call tarkoittaa futuuriposition sulkemista siinä tilanteessa kun tilin varat eivät riitä kattamaan vaadittuja vakuuksia. Tässä tapauksessa Margin Call tapahtuisi jos tilin saldo laskisi alle 1 650 euron. Margin Call -tilanteessa kaupankäyntiohjelma sulkee automaattisesti avoinna olevat positiot jonka jälkeen vapautuneet varat on mahdollista käyttää uusien positioiden avaamiseen. Ohjelma myös varoittaa käyttäjää automaattisesti kun 80 prosenttia vakuuksista on käytetty. Lisäksi Liqvinetin meklarit pyrkivät mahdollisuuksien mukaan valvomaan vakuuksien riittävyyttä ja ilmoittamaan sijoittajalle jos position arvo on lähellä Margin Call -tasoa.

 

Kaupankäynti Indeksifutuureilla Liqvinet Trader -ohjelmalla

Markkinasyvyys-ikkuna on ehkäpä paras työkalu käytäessä kauppaa futuureilla. Tällöin sijoittaja näkee haluamansa futuurin "markkinasyvyyden" eli kuinka montaa ostajaa sekä myyjää on markkinoilla samaan aikaan ja mihin hintaan nämä ovat valmiita ostamaan tai myymään. "Qty" eli "Quantity" tarkoittaa kpl-määrää tarjolla olevia futuureja. Allaolevassa kuvassa yksi tai useampi markkinaosapuoli on valmiina ostamaan 466 kpl futuureja tasolla 2 984,00, kun taas toinen/toiset markkinaosapuolet ovat valmiita myymään 643 kpl futuureja 2 985,00 tasolla. EuroSTOXX -futuuri on ehdottomasti yksi maailman likvideimmistä futuurisopimuksista ja siinä vaiheessa kun kysyntä ja tarjonta kohtaavat, syntyy luonnollisesti kauppa!

 

Käytäessä kauppaa Indeksifutuureilla on tärkeää muistaa muutama asia:

1. Futuuripörssit ottavat pääsääntöisesti vastaan sekä DAY- että GTC-ordereita eli toimeksiantoja jotka ovat voimassa ainoastaan kyseisen päivän (DAY) tai niin pitkään kunnes ne toteutuvat tai käyttäjä poistaa toimeksiannon (GTC). Voimassaoloajan voi valita esimerkiksi Markkinasyvyys-ikkunasta.

2. Futuuripörssit ottavat pääsääntöisesti vastaan kaikkia eri toimeksiantotyyppejä eli MARKET-, LIMIT- ja STOP-ordereita. Liqvinetin kaupankäyntiohjelman kautta voi antaa myös OCO-toimeksiannon eli LIMIT- sekä STOP-orderin linkitettynä toisiinsa. Toimeksiannon tyypin voit valita Markkinasyvyys-ikkunasta Tyyppi-valikosta. Jos haluat ostaa futuurin markkinahintaan niin ylläolevan esimerkin tapauksessa tulisi valita Tyyppi: Market ja painaa vihreää "Osta" -painiketta jolloin EuroSTOXX-futuurin osto tapahtuu parhaaseen tarjolla olevaan hintaan, 2985,00.

3. Kaupankäynti Liqvinetin välittämillä ja Eurex-futuuripörssissä listatuilla indeksifutuureilla (EuroSTOXX, DAX) on mahdollista arkipäivisin klo. 09:00 - 23:00 välisenä aikana Suomen aikaa. FTSE100 Indeksifutuurilla voi käydä kauppaa 03:00-23.00 Suomen aikaa (NYSE Liffe London). S&P 500, Nasdaq, Dow Jones sekä Nikkei 225 -futuureilla (CME /CBOT) voi käydä kauppaa Ma 01:00 - Pe 23:15, poislukien päivittäiset huoltokatkot klo. 00:30-01:00 Suomen aikaa. Varmista tarkat kaupankäyntiajat CME Group:n tai muiden pörssien kotisivuilta. Liqvinetin sähköinen kaupankäyntijärjestelmä on auki arkisin 07:30-23:00 eli tämän ajan ulkopuolella LIMIT- sekä STOP- toimeksiannot toteutuvat mutta uusia toimeksiantoja ei voi antaa tai olemassaolevia poistaa/muuttaa.

 

Esimerkki EuroSTOXX -futuuriposition arvon muutoksesta:

Futuureilla käydään kauppaa vakuutta vastaan. Vakuutena toimii kaupankäyntitilillä oleva saldo, johon joko lisätään avointen positioiden voitto tai josta vähennetään niiden tappio. Kaupankäynti vakuutta vastaan mahdollistaa sen, että kaupan koko voi haluttaessa ylittää oman pääoman moninkertaisesti. Tämä ns. vipuvaikutus mahdollistaa suuren voiton / tappion suhteessa positioon sidottuun omaan pääomaan. Käytettävissä oleva vakuus muuttuu siten, että positioiden kehittyessä myönteisesti käytettävissä oleva vakuus kasvaa ja vastaavasti positioiden liikkuessa sijoittajaa vastaan käytettävissä oleva vakuus pienenee. On erittäin tärkeää huolehtia vakuuksien riittävyydestä. Jos käytettävissä olevan vakuuden arvo alittaa aukiolevien positioiden yhteenlasketun vakuusvaatimuksen määrän, suljetaan kaikki positiot automaattisesti markkinahintaan (ns. "margin call"). Tarkat vakuusvaatimukset näet tästä.

 

Esimerkki. Tilin saldo 5 000 EUR. Long-positio Maaliskuun 2011 (FESX MAR11) EuroSTOXX-futuurissa

(2 futuuria hintaan 2 985,00 / kpl, futuurin kerroin 10, vakuusvaatimus 1 650 EUR / kpl päivän sisällä)

 

Tilin	FESX MAR11	Avoin	Position	1 650 EUR / kpl	Käytettävissä
saldo	kurssi	voitto/tappio	arvo	vakuus	oleva vakuus
5 000,00	2 950,00	-700,00	59 000,00	3 300,00	1 000,00
5 000,00	2 970,00	-300,00	59 400,00	3 300,00	1 400,00
5 000,00	2 980,00	-100,00	59 600,00	3 300,00	1 600,00
5 000,00	2 985,00	0,00	59 700,00	3 300,00	1 700,00
5 000,00	2 990,00	100,00	59 800,00	3 300,00	1 800,00
5 000,00	3 000,00	300,00	60 000,00	3 300,00	2 000,00
5 000,00	3 020,00	700,00	60 400,00	3 300,00	2 400,00
5 000,00	3 050,00	1 300,00	61 000,00	3 300,00	3 000,00
5 000,00	3 100,00	2 300,00	62 000,00	3 300,00	4 000,00

EuroSTOXX -Indeksifutuurin pienin mahdollinen arvonmuutos on 1,00 indeksipistettä. Tämä tarkoittaa siis 10,00 euroa allaolevan position arvossa (10 * 1,00 = 10,00). Kymmenen pisteen muutos futuurin arvossa tarkoittaa siis 100 euron muutosta allaolevassa positiossa. Futuurien myyminen "lyhyeksi" onnistuu samalla tavoin kuin ostaminenkin. Eli futuureja ei tarvitse omistaa ennen niiden myymistä. Salkunhoitaja voi esimerkiksi halutessaan pyrkiä suojaamaan salkkuaan kurssilaskulta myymällä indeksifutuureja. Jos salkunhoitaja esimerkiksi myy yhden EuroSTOXX -futuurin tasolla 3000,00, ja futuurin arvo laskee tasolle 2950,00, niin position arvo on tällöin kasvanut 10 * 50 = 500,00 euroa. Eli salkunhoitajan osakesalkun arvo saattaa olla laskenut, mutta hän on "voittanut" lyhyeksimyydyn futuuriposition arvon nousun myötä. Indeksifutuurisopimusten yksityiskohdat näet täältä. Liqvinetin perimä välityspalkkio ostettaessa tai myytäessä yksi EuroSTOXX -futuuri on 0,02% allaolevan position arvosta. Esim. 3000,00 arvoiselle futuurille välityspalkkio on 0,0002*30000,00 EUR = 6 EUR. Liqvinetin kaupankäyntihinnaston näet täältä.